Bevor du einer Strategie folgst: Was dir die Backtest-Beiträge tatsächlich sagen

Warum dieser Beitrag existiert

Jeder Backtest, den wir auf Altcopy veröffentlichen, folgt derselben Struktur: In-Sample-Periode, Out-of-Sample-Periode, Handelszählungen, Gewinnraten, Rückgänge, Gewinnfaktoren. Die Nummern sind absichtlich detailliert. Aber eine Tabelle mit Kennzahlen bereitet Sie emotional nicht darauf vor, wie es sich anfühlt, Ihr Konto in einem Monat um 40 % fallen zu sehen, während eine Strategie, der Sie folgen, weiterhin Positionen hält oder wieder einnimmt.

Dieser Beitrag handelt nicht von einem bestimmten Asset oder einem bestimmten Ergebnis. Es geht darum, wie man die Backtest-Serie als Ganzes liest – und was man erwarten sollte, wenn man einer dieser Strategien unter realen Bedingungen folgt. Bevor du anfängst, nicht danach.

Der Rückgang liegt in den Daten. Lies es zuerst.

Jeder Backtest in dieser Serie meldet den maximalen Drawdown auf Intrabar-Niveau. Das bedeutet, dass der schlimmste Fall bereits sichtbar ist. So sahen die Out-of-Sample-Drawdowns bei den bisher getesteten Vermögenswerten aus:

• BTCUSDT: −62,05 % vom Höchststand
• ETHUSDT: −33,77 % seit dem Höchststand
• SOLUSDT: −47,16 % ab dem Höchststand
• AVAXUSDT: −47,75 % ab dem Höchststand

Dies sind keine Randfälle oder Worst-Case-Prognosen. Dies sind die tatsächlichen Rückgänge, die in unbekannten Daten beobachtet wurden – Daten, auf denen die Strategie nicht optimiert wurde. Wenn Sie einer Strategie mit einem historischen Rückgang von 50 % folgen, müssen Sie darauf vorbereitet sein, dass Ihr Konto irgendwann während eines Live-Runs halbiert wird. Das ist kein Scheitern. Das ist die Strategie, die sich wie erwartet verhält.

Das Problem ist nicht der Tiefdruckabfall selbst. Das Problem ist der Investor, der den Backtest nicht gelesen hat, den Rückgang nicht erwartet hat und am Ende aussteigt – den Verlust festhält und die Erholung verpasst.

Short-Trades, langer Horizont

Die in dieser Serie getesteten Strategien sind kurzfristig umgesetzt: Ein- und Ausstiege werden durch technische Signale ausgelöst, wobei Trades oft Stunden oder höchstens einige Tage dauern. Das schafft eine spezifische psychologische Falle.

Da sich die Trades kurzfristig anfühlen, neigen Investoren dazu, die Strategie auch kurzfristig zu bewerten. Eine verlorene Woche fühlt sich wie ein Beweis dafür an, dass die Strategie nicht mehr funktioniert. Ein flacher Monat fühlt sich an wie verschwendetes Kapital. Keine der beiden Beobachtungen ist ohne den Kontext von mindestens einem Jahr an Ergebnissen nützlich.

Die Backtest-Daten sind jährlich. Die Leistungskennzahlen – CAGR, Sharpe-Ratio, maximaler Rückgang – sind jährlich. Das geeignete Bewertungsfenster für eine solche Strategie wird in Monaten und nicht in Tagen gemessen. Wenn Sie sich nicht wohl dabei fühlen, eine Rückzahlung mindestens 60–90 Tage durchzuhalten, bevor Sie neu bewerten, wirkt die kurzfristige Natur einzelner Trades eher gegen Ihre Psychologie als für Ihr Konto.

Volatilität ist der Mechanismus, nicht das Problem

Die gleiche Volatilität, die 50%-Rückzahlungen verursacht, ermöglicht auch Renditen von +300% oder mehr in einem einzigen Jahr. Du kannst das eine nicht ohne das andere haben. Strategien, die alle Rückzahlungen vermeiden, vermeiden auch die Bedingungen, die hohe Renditen bringen.

Wenn man liest, dass eine Strategie außerhalb der Stichprobe +382 % Rendite erzielte, während der Underlying Asset um 32 % fiel, entstand das Ergebnis aus einer Phase anhaltender Volatilität, mehreren Verlustserien und mindestens einem Rückgang, der im Moment katastrophal wirkte. Die endgültige Eigenkapitalkurve wirkt aus der Ferne glatt. Es fühlt sich nicht reibungslos an, das durchzuleben.

Das im Voraus zu verstehen verändert, wie du darauf reagierst. Ein Rückgang innerhalb des Monats um 20 % wird zu erwarteter Volatilität und nicht zu einem Zeichen dafür, dass die Strategie gebrochen ist. Der Unterschied in dieser Darstellung ist der Unterschied zwischen dem bleiben in einer Position und dem Verlassen dieser Position zum denkbar schlechtesten Zeitpunkt.

Was man tun kann, wenn man niedergeschlagen ist

Wenn Sie eine dieser Strategien durch ein Copy-Trading-Setup verfolgen und sich deutlich zurückbefinden – sagen wir, 30–50 % von Ihrem Höchststand –, gibt Ihnen der Backtest einen spezifischen Rahmen zur Bewertung der Situation:

• Liegt der Drawdown innerhalb des in den Out-of-Sample-Daten beobachteten Bereich? Wenn ja, verhält sich die Strategie wie erwartet.
• Hat sich der zugrunde liegende Vermögenswert auf eine Weise bewegt, gegen die die Strategie nie getestet wurde? Ein strukturell anderes Marktregime kann eine echte Überprüfung erfordern.
• Bewerten Sie die Leistung über ein ausreichendes Zeitfenster? Mindestens drei bis sechs Monate Live-Daten sind erforderlich, bevor ein sinnvolles Urteil fällen kann.
• Bist du so positioniert, dass deine Psychologie es tatsächlich ertragen kann? Wenn sich ein 30%-Drawdown unerträglich anfühlt, bist du entweder überpositioniert oder hast den Backtest nicht genau genug gelesen.

Das Schließen einer Position während eines Rückgangs schützt Sie nicht – es wandelt nur einen Papierverlust in einen realisierten Verlust um und nimmt Sie aus der Erholung. Die Investoren, die die jährliche Rendite erhalten, sind diejenigen, die durch die schwierigen Zeiten bleiben, die es möglich machen.

Die Backtest-Serie existiert aus gutem Grund

Wir veröffentlichen diese Ergebnisse – einschließlich der weniger schmeichelhaften – weil Investoren bessere Entscheidungen treffen, wenn sie ehrliche Daten haben. Eine Strategie mit einem Rückgang von 60 % außerhalb der Stichprobe und einem Gewinnfaktor über 2,0 ist keine bequeme Strategie. Es handelt sich um eine Strategie mit hoher Rendite und hoher Volatilität, die eine informierte Teilnahme erfordert.

Informierte Beteiligung bedeutet, die Rücknahmezahlen vor Beginn zu lesen, nicht nachdem man eine erlebt hat. Es bedeutet, zu verstehen, dass die CAGR-Zahl voraussetzt, dass du während jeder verlorenen Phase des Backtests investiert bist. Und das bedeutet, die Jahresrendite als angemessene Maßeinheit zu behandeln, selbst wenn die Trades selbst in wenigen Tagen abgeschlossen sind.

Wir werden weiterhin Ergebnisse veröffentlichen, während wir weitere Assets und Konfigurationen testen. Jeder Beitrag in der Serie trägt zum Bild bei. Je mehr Sie davon lesen, desto klarer wird das Gesamtrisikoprofil der Strategie – und desto besser sind Sie darauf vorbereitet, ihr zu folgen, ohne Entscheidungen auf Basis kurzfristiger Störungen zu treffen.